頁巖氣革命帶來了北美天然氣的海量供應(yīng)；自 2012 年以來中國重視大氣環(huán)境治理加大天然氣進(jìn)口，亞洲市場的天然氣需求隨即大幅增加。然而因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易爭端，雙方一產(chǎn)一需卻無法通過交易實(shí)現(xiàn)供需平衡，美國油氣供應(yīng)商希望向中國大規(guī)模出口油氣的愿望，因?yàn)橐淮未蔚闹忻蕾Q(mào)易談判破裂而成為遙不可及的任務(wù)。

（2018年1月1日至2019年6月6日美元指數(shù)走勢圖）

2018 年 12 月 20 日美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率提升至 2.5% 之后，美元指數(shù)一路走強(qiáng)，這是 2008 年金融危機(jī)以來，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率最高水平。不斷提高的利率水平雖然和美國當(dāng)前通脹水平相一致，但是帶來了巨大的國債付息壓力，在特朗普總統(tǒng)對美聯(lián)儲(chǔ)不斷施壓和美債巨大付息壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示短期內(nèi)不會(huì)繼續(xù)加息。這一表態(tài)使得今年 1 月至今美元指數(shù)進(jìn)入一個(gè)矩形的上升通道，并在 98 左右位置不斷受到上升壓力。

（2018年12月24日至2019年6月6日布倫特原油當(dāng)月連續(xù)交易分析圖）

美元指數(shù)的小步快跑令所有非美資產(chǎn)承壓。國際原油期貨市場自 2018 年 12 月份受伊朗危機(jī)影響小幅小幅沖頂四個(gè)月，形成了“頭肩勢”。目前伊朗局勢暫時(shí)沒有了年初的時(shí)候，美伊雙方馬上就要兵戈相見的架勢。美聯(lián)儲(chǔ)又作出了一旦經(jīng)濟(jì)形勢下滑，“彈藥充足”的承諾（“彈藥之一”就是聯(lián)邦基準(zhǔn)利率有了一定降息空間）。這些因素直接導(dǎo)致了布倫特原油價(jià)格走勢進(jìn)入右肩下滑通道。自 2019 年 5 月 16 日，布倫特原油價(jià)格從 73.31 美元每桶狂跌至 59.48 美元每桶。目前布倫特原油依然在下滑通道之中。 59 美元每桶一線顯然不是國際油價(jià)止步的“韁繩”。

（2018年12月1日至2019年6月6日紐約商品交易所NGOOY天然氣交易行情走勢）

受國際原油市場和美國利率政策的拖累，北美天然氣市場也難有好的起色。在結(jié)束了冬季供氣上漲的季節(jié)性攀升之后。原本春季一灘死水的北美天然氣在油價(jià)快速下跌的打擊下也邁入了小步下滑的通道。

（2019年5月到8月，中國進(jìn)口LNG價(jià)格）

（2019年6月初，國內(nèi)LNG出廠估價(jià)）

目前是中國天然氣使用的淡季，中國國內(nèi)的天然氣市場價(jià)格也相應(yīng)有所普遍回落。但是就中國 LNG 到岸天然氣價(jià)格來講的話，依然是北美天然氣價(jià)格的兩倍左右。

文章來源：石油觀察