據(jù)深圳特區(qū)報消息，10月8日至9日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿來深圳調(diào)研。9日上午，深圳市委書記王偉中會見易會滿一行。

　　易會滿表示，證監(jiān)會將進一步提高政治站位，聚焦先行示范區(qū)建設(shè)需求，整體謀劃、突出重點，分步實施、抓住節(jié)點，全力推進深圳資本市場改革發(fā)展，盡快取得階段性成效，切實提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。

　　王偉中表示，希望加快完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，推動注冊制改革，促進與港澳金融市場互聯(lián)互通。

　　有市場人士認為，作為科創(chuàng)板最關(guān)鍵的制度創(chuàng)新，注冊制正向創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推廣，相關(guān)改革進程或快于市場預(yù)期。

　　據(jù)有關(guān)人士透露，深交所上市審核中心的組織架構(gòu)已基本搭建完畢，高層管理人員已任命完成。

　　除注冊制外，市場人士還期待著更具包容性的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度盡快出爐，以更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　受上述消息影響，今天創(chuàng)業(yè)板指高開高走，漲2.75%，創(chuàng)近兩個月來最大單日漲幅。

　　 注冊制向創(chuàng)業(yè)板推廣

　　8月18日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》(以下簡稱《意見》)印發(fā)。《意見》提到：提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，創(chuàng)造條件推動注冊制改革。

　　《意見》正式印發(fā)不到兩個月，中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿即前往深圳調(diào)研。據(jù)深圳特區(qū)報消息，10月8日至9日，易會滿到深圳調(diào)研，9日上午，深圳市委書記王偉中會見易會滿一行。

　　注冊制向創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推廣有跡可循。

　　自7月22日開市至今，科創(chuàng)板運行平穩(wěn)，以信息披露為核心的注冊制改革成效初顯。

　　9月9日至10日，證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出，要總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實施注冊制。補齊多層次資本市場體系的短板，推進創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革。

　　在9月11日出版的《人民日報》上，易會滿的署名文章指出：落實好以信息披露為核心的注冊制，發(fā)揮好科創(chuàng)板改革試驗田作用，形成可復制可推廣的經(jīng)驗，以此帶動資本市場全面深化改革。

　　種種跡象表明，深交所已經(jīng)在為盡快推出創(chuàng)業(yè)板注冊制改革做準備。

　　 據(jù)了解，深交所上市審核中心的組織架構(gòu)已基本搭建完畢，高層管理人員已任命完成。

　　 深圳資本市場改革全面啟幕

　　除注冊制外，市場人士期待更具包容性的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資及并購重組制度盡快出爐，以更好地支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春表示，創(chuàng)業(yè)板改革的一大核心精神應(yīng)當是包容性，而包容性體現(xiàn)在對首發(fā)上市條件的多樣性探索。無論是尚未盈利的企業(yè)，還是已在港上市的紅籌企業(yè)，抑或是A股市場并不熟悉的特殊表決權(quán)企業(yè)，監(jiān)管不需要對其做出價值判斷，只需要滿足注冊條件及相關(guān)法規(guī)即可發(fā)行。

　　付立春也強調(diào)，這種包容性實際上體現(xiàn)的是一種市場化的精神。上市條件的包容性并不意味著對于上市公司質(zhì)量要求的降低，與上市條件多樣性相匹配的，應(yīng)該是退市制度的常態(tài)化以及更優(yōu)良的上市公司質(zhì)量。有進應(yīng)該也要有出，把本應(yīng)由市場決定的東西交還給市場。

　　提升企業(yè)上市后再融資的便利性是提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力的又一關(guān)鍵。

　　一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，企業(yè)上市并不應(yīng)該只是一錘子買賣，企業(yè)需要不斷發(fā)展壯大以回饋投資者，而這一過程也需要資本市場持續(xù)為上市公司提供服務(wù)。科創(chuàng)企業(yè)的成長需要長期的大規(guī)模研發(fā)投入，上市平臺應(yīng)該發(fā)揮好為企業(yè)提供便捷有效且成本較低的再融資的作用。

　　事實上，在成熟市場，企業(yè)上市后的再融資常常比IPO融資扮演更為重要的角色。比如，近年來港股市場的年度再融資金額一般比IPO首發(fā)融資額高，活躍年份的再融資額甚至是首發(fā)融資額的兩到三倍，而且再融資最快可在一天內(nèi)完成。

　　付立春表示，融資功能是資本市場最基本的功能之一，就創(chuàng)業(yè)板改革而言，提高上市公司再融資的便利性、適度放寬再融資的條件顯然是必要的，當然這也需要相關(guān)制度的規(guī)范化及常態(tài)化。

　　并購重組制度改革則被市場認為是促進創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)型升級的重要基礎(chǔ)。

　　今年6月，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開征求意見，征求意見稿提到，要促進創(chuàng)業(yè)板公司不斷轉(zhuǎn)型升級，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

　　市場人士普遍認為，符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，既有助于創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)型升級，也是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、踐行創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)，應(yīng)爭取盡快落實。

（來源：劉昌源 時娜 上海證券報）